{"id":5072,"date":"2019-07-29T10:02:01","date_gmt":"2019-07-29T08:02:01","guid":{"rendered":"https:\/\/chartvalor.ch\/diese-regeln-sind-wichtig-fuer-den-boersenhandel\/"},"modified":"2022-06-22T18:11:34","modified_gmt":"2022-06-22T16:11:34","slug":"diese-regeln-sind-wichtig-fuer-den-boersenhandel","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/chartvalor.ch\/it\/diese-regeln-sind-wichtig-fuer-den-boersenhandel\/","title":{"rendered":"Diese Regeln sind wichtig f\u00fcr den B\u00f6rsenhandel"},"content":{"rendered":"
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Der B\u00f6rsenhandel funktioniert wie ein Gem\u00fcsemarkt \u2013 nur ist die Preisfindung viel st\u00e4rker reglementiert. Ein Anleger sollte wissen, wie es funktioniert und welche Auftragsarten er einsetzen kann, um seine Performance zu optimieren.<\/strong><\/p>\n

Werner Grundlehner
\n29.07.2019<\/p>\n

\u00abKaufen Sie Aktien, nehmen Sie Schlaftabletten und schauen Sie die Papiere nicht mehr an. Nach vielen Jahren werden Sie sehen: Sie sind reich\u00bb, dieses Bonmot wird dem ungarischen B\u00f6rsen- und Finanzexperten Andr\u00e9 Kostolany zugeschrieben. Wer die Entwicklung der Aktienindizes \u00fcber Jahrzehnte betrachtet, muss dem bekannten Spekulanten Recht geben. Gem\u00e4ss Daten der Privatbank Pictet weisen Schweizer Aktien seit dem Jahr 1926 eine durchschnittliche nominale Jahresrendite von 7.6 % auf.<\/p>\n

Im gegenw\u00e4rtigen Niedrigzinsumfeld w\u00e4re es sinnvoll, in Aktien zu investieren \u2013 auch weil die Dividendenrendite bei vielen Unternehmen h\u00f6her ist als der Zins, den die gleiche Firma auf ihren Anleihen zahlt. Aktien sind risikobehaftet, deshalb muss das Portfolio diversifiziert sein. Das kann man mit einem Exchange-Traded Fund (ETF) erreichen \u2013 oder man kann selbst ein diversifiziertes Depot verwalten. Um am Aktienmarkt mitmischen zu k\u00f6nnen, braucht der Investor ein Aktiendepot bei einer Bank. Unabdingbar sind auch Finanz- und Wirtschaftswissen. Dieser Text besch\u00e4ftigt sich aber nur mit dem technischen Ablauf des Aktienhandels.<\/p>\n

Die Schweiz, ein Pionier<\/strong><\/p>\n

Die Schweizer B\u00f6rse, war die erste, die im Jahr 1996 f\u00fcr den Aktienhandel sowie die Verwahrung auf ein vollelektronisches System wechselte. Zuvor wurden die Dividendenpapiere im Ringhandel \u00ab\u00e0 la cri\u00e9e\u00bb gehandelt. Die Ringh\u00e4ndler erhielten die Auftr\u00e4ge der Kunden in den sogenannten Ringb\u00fcros per Telefon und setzten sie mit anderen H\u00e4ndlern um, indem Angebot und Nachfrage in den Ring \u00abgeschrien\u00bb wurden. Das heutige Volumen w\u00e4re mit dieser Methode gar nicht mehr zu bew\u00e4ltigen.<\/p>\n

Die Schweizer Aktien verlieren an Gewicht<\/strong><\/p>\n<\/div>

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Bis vor wenigen Jahren waren die nationalen B\u00f6rsen mehr oder weniger Monopolisten. Die an der Heimatb\u00f6rse kotierten Aktien wurden meist zu 100% an dieser gehandelt. Einzelne Valoren waren auch an ausl\u00e4ndischen B\u00f6rsen zweitkotiert. Im Jahr 1998 trat in den USA die Regulierung f\u00fcr Alternative Trading Systems in Kraft. Die EU zog im Jahr 2007 im Rahmen der Einf\u00fchrung Mifid I nach. So wurde der Handel \u00fcber alternative Handelsplattformen erlaubt.<\/p>\n

Zudem wurde es Banken und Brokern erlaubt, Kundenauftr\u00e4ge zuerst intern zu saldieren (Netting) und nur die \u00fcbrigen Auftr\u00e4ge weiterzuleiten. Rund drei Viertel der Schweizer Aktien wurde bis zum 1. Juli, als die EU die B\u00f6rsen\u00e4quivalenz der SIX Swiss Exchange nicht mehr anerkannte, in der Schweiz gehandelt. Der Rest \u00fcber alternative B\u00f6rsen. Den gr\u00f6ssten Anteil hielt mit rund 15% die CBOE Europe.<\/p>\n

Das neue Orderbuch von Schweizer Aktien ist auf der Website der SIX Group unter \u00abMarktdaten\u00bb f\u00fcr jedermann einsehbar. Dort findet man die Informationen dar\u00fcber, wie viele Aktien K\u00e4ufer zu welchem Preis suchen und zu welchen Konditionen Aktien angeboten werden (Zusammenfassung). Bevor ein B\u00f6rsenauftrag aufgegeben wird, kann sich der Blick auf diese Seite lohnen, um sich ein Bild dar\u00fcber zu machen, welcher Preis realistisch ist und wo die Kaufs- bzw. Verkaufs-Limite gesetzt werden sollte.<\/p>\n

Preisvorstellungen definieren<\/strong><\/p>\n

Zu offenen Auftr\u00e4gen kommt es, wenn sich Kauf- und Verkaufsauftr\u00e4ge mit passenden Preisvorstellungen nicht in der Balance befinden. B\u00f6rsenauftr\u00e4ge k\u00f6nnen mit gewissen Vorgaben aufgegeben werden. Die einfachste Art ist der \u00abBestens\u00bb-Auftrag. Die Aktie soll so schnell wie m\u00f6glich ver\u00e4ussert oder erworben werden. Es werden keine Preisvorgaben gemacht, sondern es wird nur die zu handelnde Menge angegeben. Bei wenig liquiden Titeln und f\u00fcr B\u00f6rsen, die geschlossen sind, kann die Order aber zu einem Kurs abgewickelt werden, der viel h\u00f6her bzw. tiefer ausf\u00e4llt, als der Investor aufgrund der Notierung zum Zeitpunkt der Auftragserteilung vermuten w\u00fcrde.<\/p>\n

Das Volumen ist explodiert<\/strong><\/p>\n<\/div>

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Um derartige Verluste zu vermeiden, kann f\u00fcr den B\u00f6rsenauftrag eine Limite f\u00fcr eine gewisse Periode gesetzt werden. Damit vermeidet der Anleger, dass er zu teuer kauft oder zu g\u00fcnstig verkauft. Es besteht jedoch die M\u00f6glichkeit, dass sich f\u00fcr die Preisvorstellung keine Gegenpartei findet und der Auftrag in der definierten Frist nicht ausgef\u00fchrt wird.<\/p>\n

Der \u00abStop-Loss\u00bb-Auftrag ist nur f\u00fcr Verkaufsauftr\u00e4ge m\u00f6glich. Er eignet sich f\u00fcr Investoren, die den Aktienmarkt nicht t\u00e4glich im Blick haben \u2013 etwa in den Ferien weilen \u2013 und bei einer Kursschw\u00e4che ihren Verlust begrenzen m\u00f6chten. Der Verkauf wird nur ausgel\u00f6st, falls die definierte Schwelle unterschritten wird. Der Auftrag erfolgt dann \u00abbestens\u00bb.<\/p>\n

Falls sich die Aktie im freien Fall befindet, ist es m\u00f6glich, dass der Auftrag deutlich unter dem Schwellenwert abgerechnet wird. Um das zu verhindern gibt es den \u00abStop-Limit\u00bb-Auftrag. Dieser Verkaufsauftrag weist ebenfalls eine definierte Schwelle auf, bei dem er ausgel\u00f6st wird. Zus\u00e4tzlich wird eine noch tiefere, untere Limite gew\u00e4hlt. Bei deren Unterschreitung wird der Auftrag nicht mehr ausgef\u00fchrt. So verkauft der Investor bei kurzfristigen Paniken oder Flash-Crashes nicht zu Tiefstkursen.<\/p>\n

Im Computersystem der B\u00f6rse werden Kauf- und Verkaufsauftr\u00e4ge zusammengef\u00fchrt (Matching). Das Verfahren findet im Orderbuch statt und unterliegt strengen Regeln. Im Orderbuch gilt f\u00fcr die Platzierung die Preis-Zeit-Priorit\u00e4t. Die \u00abBestens\u00bb-Auftr\u00e4ge werden vor den Auftr\u00e4gen mit Limiten ber\u00fccksichtigt. F\u00fcr Letztere gilt die Preisreihenfolge. Beim Kauf hat also die h\u00f6chste Limite Vorrang. Beim Verkauf die tiefste.<\/p>\n

Der Preis wird dort gesetzt, wo unter Ber\u00fccksichtigung aller Kundenvorgaben am meisten Aktien gehandelt werden k\u00f6nnen. Der Briefkurs (Ask) ist der niedrigste Preis, zu dem der Verk\u00e4ufer einen Titel anbietet. Dagegen steht der Geldkurs (Bid), den ein K\u00e4ufer zu zahlen bereit ist. Die Differenz (Geld-Brief-Spanne) ist die Marge, die der Verk\u00e4ufer erh\u00e4lt.<\/p>\n

Verordnete Verz\u00f6gerung<\/strong><\/p>\n

Falls die Kurse eines Unternehmens w\u00e4hrend des Handels etwa wegen einer grossen Verkaufsorder massiv unter Druck geraten, kommt es zu einer Handelsunterbrechung, einem sogenannten \u00abStop Trading\u00bb. Weicht beispielsweise der wahrscheinlich n\u00e4chstfolgende Preis um mehr als 2 % vom gegenw\u00e4rtigen Kurs ab, kann die Aktie w\u00e4hrend f\u00fcnf Minuten nicht mehr gehandelt werden.<\/p>\n

Kommt es bei der Er\u00f6ffnungsauktion zu einem Preis, der stark vom Referenzpreis abweicht, kann die Schweizer B\u00f6rse SIX als B\u00f6rsenbetreiber den Handelsstart f\u00fcr eine Aktie um 5 oder 15 Minuten verz\u00f6gern (Delay Open). Als Referenzpreis wird bei der Er\u00f6ffnung der Schlusskurs des vorherigen Handelstages herangezogen. Zu einem verz\u00f6gerten Start kommt es oft, wenn vor Handelsbeginn wichtige Neuigkeiten zu einem Unternehmen bekanntgegeben werden und ungew\u00f6hnlich viele Investoren kaufen oder verkaufen wollen.<\/p>\n

Viele Kommentatoren zitieren am Morgen in der Schweiz den vorb\u00f6rslichen Handel, der einen Hinweis auf den kommenden B\u00f6rsentag gibt. Die Bank Julius B\u00e4r erm\u00f6glicht zwischen 08.00 und 08.45 Uhr den Handel mit SMI- und wichtigen SPI-Titeln. Aus diesem Handel, der \u00fcber eine Bank und nicht die B\u00f6rse stattfindet, wird der vorb\u00f6rsliche SMI-Stand berechnet. Zwischen dem Ende des Handels eines B\u00f6rsentages und der Er\u00f6ffnung des n\u00e4chsten B\u00f6rsentages um 09.00 Uhr nimmt das elektronische B\u00f6rsensystem Auftr\u00e4ge entgegen und f\u00fchrt ein theoretisches Matching durch, aus dem ein theoretischer Er\u00f6ffnungskurs berechnet wird. Es kommen aber keine Abschl\u00fcsse zustande.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":1,"featured_media":4061,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[47],"tags":[],"class_list":["post-5072","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articoli-professionali"],"yoast_head":"\nDiese Regeln sind wichtig f\u00fcr den B\u00f6rsenhandel - Chartvalor AG<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/chartvalor.ch\/it\/diese-regeln-sind-wichtig-fuer-den-boersenhandel\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"it_IT\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Diese Regeln sind wichtig f\u00fcr den B\u00f6rsenhandel - 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